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雅虎与阿里巴巴之争僵持难下马云或现转机

发布时间:2021-01-21 04:50:57 阅读: 来源:岩棉复合板厂家

5年前,它是助推阿里巴巴发展的“天使”;5年后,它却成了阻碍阿里巴巴做大的“恶魔”。2005年,阿里巴巴与雅虎的一纸协议,如今却成了阿里巴巴集团主席和首席执行官马云挥之不去的梦魇。一切即将在这个10月被引爆!根据5年前阿里巴巴与雅虎的战略合作协议,从今年10月起,不仅马云本人将不再拥有“不被辞去阿里巴巴集团首席执行官”的保证,更重要的是,由于承诺中的股权转让,公司的实质控制权也将旁落于雅虎。这是一场类似国美之争的公司控制权争夺大战。“雅巴之争”让中国企业再次认清资本的本质——“没有永恒的朋友,只有永恒的利益!”而中国企业也将在这一轮轮与资本的实战中长大成人。

阿里巴巴集团主席和首席执行官马云(速途网配图)

5年前的一份协议即将兑现,但协议双方却深陷胶着。

从2010年10月开始,雅虎将有权把在阿里巴巴的董事会席位由原先一位增加到两位,并拥有阿里巴巴的绝对控股权,这让阿里巴巴和马云如临大敌。

“目前我们没有收到雅虎关于做出此项安排的通知。而在6月份双方谈判结束之后,我们也放弃了进一步谈判的想法。”淘宝总裁王帅在接受《中国经营报》记者采访时,对雅虎表现出明显的不满情绪。

而在阿里巴巴的冷语相向之时,雅虎同样需要应对来自AOL(美国在线)的“收购指令”。内外交困让上任不到两年,有女强人之称的雅虎首席执行官卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)倍感焦虑。她会不会像杨致远一样,因为错过一个良机而被董事会赶下台?

雅虎和阿里巴巴的角力已经进入关键期。

位势逆转引发的变数

时间变了,位势变了,谈判的主角也变了。今年,重新走到谈判桌前的再也不是关系亲密的杨致远和马云。

2005年8月11日,在雅虎联合创始人杨致远的推动下,雅虎与阿里巴巴集团在北京联合宣布,雅虎以10亿美元加上雅虎中国的全部资产获得阿里巴巴集团39%的股权。根据双方当时签订的协议,从今年10月份开始,有可能发生三个变化:

一是雅虎在董事会的席位将由原来的一位增加到两位,即雅虎和阿里巴巴管理层分别可以委任两位董事,软银依旧可委任一位董事。

二是持股阿里巴巴集团39%经济权益的雅虎,其投票权将从当时条款约定的35%增加至39%,而马云等管理层的投票权将从35.7%降为31.7%,软银保持29.3%的经济权益及投票权不变,这意味着雅虎将真正成为阿里巴巴第一大股东。

第三是雅虎、软银及阿里巴巴三个股东当时达成的“阿里巴巴集团首席执行官马云不会被辞退”条款到期。届时,阿里巴巴集团第一大股东雅虎,将有机会按照董事会或公司章程辞退CEO马云。

表面看来,这些条款对于雅虎非常有利,雅虎既可以得到现成的利益,也可以享受既有的权力。不过,雅虎真的能拿到全部吗?

马云在2009年巴茨上任之初时曾去美国拜访,巴茨当着阿里巴巴管理层的面,指责马云没有把雅虎中国做好。这是巴茨上任后首次表现出的强势与不友好,而这件事同时也让阿里巴巴重新审视雅虎39%股份给公司带来的不确定性。

不过,巴茨的举动显然是忽略了一个现实:阿里巴巴集团虽然只是一家中国互联网公司,但已经比雅虎强大得多,无论是市值、营收,抑或是未来的潜力,雅虎在阿里巴巴面前都没有可以“野蛮”的资格。

“雅虎已经走向没落。阿里巴巴是雅虎在溺水时抓住的一根木头。”正望咨询总裁吕伯望认为,雅虎希望从阿里巴巴身上获得更多增值,但却不懂得中国互联网运作,近而难以真正控制阿里巴巴。

截止到记者发稿日,雅虎还没有采取真正的行动。不过,雅虎入主阿里巴巴看似“合情合理”,但却因为双方实力发生逆转,也让结果变得不甚明朗。

搅局者AOL的作用

据阿里巴巴集团发言人约翰·斯佩里奇(John Spelich)对外透露,阿里巴巴集团曾与雅虎联合创始人杨致远就协议执行问题接触了9个月时间,并于今年5月正式向雅虎发出股权回购意向书。这是一个希望雅虎出售部分股权的特别处理方案。据记者了解,这一方案中包括了可以让雅虎进行合理避税的设计(在美国进行股票回购需要上缴企业所得税),税率最高可能达到40%。

但显然,阿里巴巴的报价没能让雅虎满意,在雅虎给出一个差别很大的方案后,阿里巴巴方面认为这样做“有失公平”,最终在6月份终止了谈判。

马云与巴茨之间没有私交可言,巴茨追求的只是雅虎的利益最大化,而马云更在意的是阿里巴巴的控制权。双方谈判缺少共识,因此目前只有冷处理。

不过,就在阿里巴巴给出的条件被雅虎拒绝之后,新的危机出现了。

据《华尔街日报》报道,AOL正与几家私募股权公司探讨收购雅虎的可能性。AOL为美国时代华纳的子公司,而有兴趣的私募股权公司包括银湖和黑石集团。

此前路透社报道称,收购方提出的条件是,不管用什么方式,收购协议达成的前提是雅虎必须处理掉其亚洲的资产。这对雅虎来讲,显然是一个利空因素。

“即使收购方不要求雅虎处理其亚洲资产,根据相关法律,作为阿里巴巴的大股东,雅虎如果被其他企业收购,阿里巴巴也有权要求回购雅虎手中的股票。”吕伯望分析。

当然,还有一种可能是,一旦AOL发起收购行动,而雅虎不愿意被收购,势必将进行反收购,那样将需要大量的资金。最好的资金来源就是其亚洲资产,即出售手中的雅虎日本和阿里巴巴的股份。

如果没有AOL,雅虎完全可以拿着手中39%的阿里巴巴股份,不急不慌地等待最好的时机出手。但现在原有的平衡被打破,雅虎已经陷入被动。

这就像两年前微软提出收购,而雅虎断然拒绝一样,当微软不再有收购欲望的时候,雅虎只有坐在“冷板凳”上等着自己的身价不断下跌。

如今雅虎的股价已经跌至两年前微软收购报价的一半,因为错失与微软的交易,雅虎联合创始人杨致远被迫下台。如今巴茨如何处理手中阿里巴巴的股份,成为雅虎股东最为敏感的问题。

斗而不破的智慧

五年前的“雅巴交易”从现在来看,虽然一时助推了阿里巴巴的发展,但却由于双方未能在长远战略上形成互补,不能为公司带来新的增值业务,反倒成为阿里巴巴未来发展的负累。

“10亿美元,当年的确曾帮助阿里巴巴走上了一个新台阶。但事实上,当时,除了雅虎,阿里巴巴还有一些潜在的谈判对象。”王帅坦言,回想当年,“雅巴交易”还有很多失误之处。“如果从资金考虑,雅虎不是唯一的选择,更重要的是,一项合作的达成,绝对不能只考虑资金的因素,其他需要考虑的因素还有很多。”

根据2005年双方协议,阿里巴巴公司希望可以享有雅虎公司的强大搜索技术平台,丰富的内容资讯以及其遍布全球的渠道资源的独家使用权。“但事实上,由于雅虎已经将搜索转让给微软Bing,因此,并没有实现对阿里巴巴的技术平台的支持。”王帅说。

阿里巴巴B2B业务CEO卫哲之前曾在一个公开场合激烈表达出对雅虎的不满:“阿里巴巴已经不再需要雅虎,雅虎是一个面临破产的公司。”

而就在雅虎与阿里巴巴就控制权的问题争得不亦乐乎之时,韩国最大的互联网搜索引擎NHN于9月份宣布,将结束与雅虎在搜索领域的合作,转而使用自己的搜索技术。拥有雅虎日本近40%股份的日本软银也宣布,放弃雅虎,转而与谷歌合作。

其实,如今的雅虎不仅不能给阿里巴巴带来增值,连如何保住自己的身价都是难题。美国科技博客网站BusinessInsider 9月23日报道称,华尔街对雅虎核心运营业务的估值为零。雅虎正是因为自身核心价值的丧失,使得其对外的议价能力减弱。

在9月15日巴茨表示“不会出售股份”之后不久,在各方压力下,巴茨的态度发生变化:“我们作为股东对阿里巴巴的投资是战略性的。作为股东,雅虎不会干涉阿里巴巴的经营业务,我们支持马云及其团队的经营决策。”

“我估计最终的结果是淘宝上市前,双方会相安无事,马云回购难以成行,但雅虎也不会干涉马云的经营,双方都退让一步。”一位业内人士对记者分析道。但也有一种观点认为,在AOL收购事件被曝光后,多方角力下,雅虎有可能丧失部分决定权。

截至目前,雅虎与阿里巴巴真正的谈判并没有开始,双方底牌也没有真正亮出来。

或威胁,或强硬,或忍让,或冷淡,一切都是浮云。两家公司需要在关系不破裂的前提下为自己多争取一些利益。

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